SPANISH 5-YEAR CREDIT DEFAULT SWAP AT RECORD HIGH
BELGIAN 5-YEAR CREDIT DEFAULT SWAP RISES BY 8 BPS ON DAY TO 153 BPS
IRISH 5-YEAR CREDIT DEFAULT SWAP RISES BY 10 BPS ON DAY TO 279 BPS
ITALIAN 5-YEAR CREDIT DEFAULT SWAP RISES BY 16 BPS ON DAY TO 204 BPS
PORTUGUESE 5-YEAR CREDIT DEFAULT SWAP RISES BY 11 BPS ON DAY TO 335 BPS
SPANISH 5-YEAR CREDIT DEFAULT SWAP RISES BY 11 BPS ON DAY TO 277 BPS
IRISH/GERMAN 10-YEAR GOVERNMENT BOND YIELD SPREAD WIDENS TO 309 BPS, HIGHEST SINCE MAY 10
PORTUGUESE/GERMAN 10-YEAR GOVERNMENT BOND YIELD SPREAD WIDENS TO 332 BPS, HIGHEST SINCE MAY 10
ITALIAN/GERMAN 10-YEAR GOVERNMENT BOND YIELD SPREAD WIDENS TO 162 BPS, HIGHEST SINCE JUNE 9
SPANISH/GERMAN 10-YEAR GOVERNMENT BOND YIELD SPREAD WIDENS TO 208 BPS, HIGHEST SINCE JUNE 18
BUND FUTURE HITS SESSION HIGH AT 129.86, JUST SHY OF CONTRACT PEAK AT 129.93
tisdag 29 juni 2010
fredag 18 juni 2010
Juli kan bli spännande
I slutet av juni ska ECB upphöra att erbjuda likviditet på 1år till 1% och istället bara erbjuda upp till 3 månader.
Detta kan få mycket intressanta konsekvenser och trigga nya marknadsnergånger. Väldigt många Europeiska banker, och ni kan tänka er i vilka länder dessa är koncentrerade, har svårt att få likviditet utanför ECB. Hela 96 banker var inne och lånade på 1 vecka basis hos ECB på 1%, när marknaden handlar på 0.35%. Det betyder att många banker har likviditetsproblem - och dessa kan komma att belysas ytterligare i juni.
Men tills dess fortsätter jag vara positiv EUROn enligt tidigare inlägg.
Detta kan få mycket intressanta konsekvenser och trigga nya marknadsnergånger. Väldigt många Europeiska banker, och ni kan tänka er i vilka länder dessa är koncentrerade, har svårt att få likviditet utanför ECB. Hela 96 banker var inne och lånade på 1 vecka basis hos ECB på 1%, när marknaden handlar på 0.35%. Det betyder att många banker har likviditetsproblem - och dessa kan komma att belysas ytterligare i juni.
Men tills dess fortsätter jag vara positiv EUROn enligt tidigare inlägg.
söndag 13 juni 2010
fredag 11 juni 2010
Caset för starkare EURO
Börjar för första gången på många månader skönja positiva signaler för Euron. Den stora politiska unionen - det som tidigare var en nackdel har blivit en fördel för Europa.
När politiker ser att fundementan i deras maktbas är hotad så har de ett speciellt trick, nämligen gränsöverskridande lösningar. Kollapsar Euron och länder i Europa börjar gå i konkurs så kommer misstron mot politiker växa enormt. Situationen kan jämföras lite med Sverige i början av 90-talet. Situationen är desperat och politiker inser att de måste spara pengar för att överleva. Gör olika partier / länder detta tillsammans behöver ingen enskild ta ansvar och man kan skylla på varandra. Dessutom kan EU länderna hålla lite koll på varandra. Så marknaden kan känna sig lite mer trygg att det inte bara är snack, utan att länderna måste spara för att de har varandras ögon på sig.
I exempelvis UK och USA finns ingen sådan mekanism.
1) Obama kan inte säga att han ska spara för då måste han ta ansvaret själv och kommer inte bli omvald.
2) Även om Obama skulle säga att han sparar finns det inget system för att sätta press på honom att faktiska göra det.
När politiker ser att fundementan i deras maktbas är hotad så har de ett speciellt trick, nämligen gränsöverskridande lösningar. Kollapsar Euron och länder i Europa börjar gå i konkurs så kommer misstron mot politiker växa enormt. Situationen kan jämföras lite med Sverige i början av 90-talet. Situationen är desperat och politiker inser att de måste spara pengar för att överleva. Gör olika partier / länder detta tillsammans behöver ingen enskild ta ansvar och man kan skylla på varandra. Dessutom kan EU länderna hålla lite koll på varandra. Så marknaden kan känna sig lite mer trygg att det inte bara är snack, utan att länderna måste spara för att de har varandras ögon på sig.
I exempelvis UK och USA finns ingen sådan mekanism.
1) Obama kan inte säga att han ska spara för då måste han ta ansvaret själv och kommer inte bli omvald.
2) Även om Obama skulle säga att han sparar finns det inget system för att sätta press på honom att faktiska göra det.
fredag 4 juni 2010
Going down....
Ungers centralbank financial stabilty report från april i år:
"We surveyed what the given institutions regard as key risks from the point of view of the domestic banking sector and their own bank. The results suggest that the highest risks are economic recession, an unfavourable change in the HUF exchange rate and the deterioration in debt servicing inclination of customers. The rising country risk of Hungary, mounting market volatility, the fall in asset prices and the possible decline in depositor confidence are smaller, but nevertheless substantial risk factors."
Känns som nästan alla dessa risk-faktorer realiserades idag.
I rapporten pekar de på att om EUR/HUF skulle börja gå över 315 så måste bankerna åter börja ta in nytt kapital. Visserligen tror inte centralbanken att det ska vara något problem, men jag kan tänka mig att varenda makro strateg i London jobbar helg för att kunna servera en rapport om alla bankers exponering mot Ungern till kaffet på måndag - lagom till att CDS marknaden öppnar. Och så riskerar den härliga spiralen med högre interbank spreadar och sämre likviditet som följd ta fart.
"We surveyed what the given institutions regard as key risks from the point of view of the domestic banking sector and their own bank. The results suggest that the highest risks are economic recession, an unfavourable change in the HUF exchange rate and the deterioration in debt servicing inclination of customers. The rising country risk of Hungary, mounting market volatility, the fall in asset prices and the possible decline in depositor confidence are smaller, but nevertheless substantial risk factors."
Känns som nästan alla dessa risk-faktorer realiserades idag.
I rapporten pekar de på att om EUR/HUF skulle börja gå över 315 så måste bankerna åter börja ta in nytt kapital. Visserligen tror inte centralbanken att det ska vara något problem, men jag kan tänka mig att varenda makro strateg i London jobbar helg för att kunna servera en rapport om alla bankers exponering mot Ungern till kaffet på måndag - lagom till att CDS marknaden öppnar. Och så riskerar den härliga spiralen med högre interbank spreadar och sämre likviditet som följd ta fart.
tisdag 1 juni 2010
Lära av BP katastrofen
BP aktien ner 37% sedan toppen i april. Tycker detta är ett utmärkt exempel på varför long term investing utan stoppar inte fungerar. Framtiden är alltför oförutsägbar.
Utdelnings yielden är nu 8.2% på bolaget, så är man value investerar tycker man det ser fantastiskt ut. Men skulle bli förvånad om de kommer ha råd att betala någon utdelning alls närmaste åren.
Många jämför detta med EXXON Valdez och säger att deras slutnota blev mycket lägre än beräknad och de processade i decennier innan de behövde betala ut något. Men EXXON olyckan skedde vid en avlägsen by i Alaska. Detta är betydlig större med mer politisk press på Obama.
Och om man känner amerikaner rätt kommer de fortsätta den trend de haft, de kommer överreglera vilket kommer vara negativt för ekonomin och göra det ännu svårare för de att ta sig ur. Submerging markets - och värre blir det.
Utdelnings yielden är nu 8.2% på bolaget, så är man value investerar tycker man det ser fantastiskt ut. Men skulle bli förvånad om de kommer ha råd att betala någon utdelning alls närmaste åren.
Många jämför detta med EXXON Valdez och säger att deras slutnota blev mycket lägre än beräknad och de processade i decennier innan de behövde betala ut något. Men EXXON olyckan skedde vid en avlägsen by i Alaska. Detta är betydlig större med mer politisk press på Obama.
Och om man känner amerikaner rätt kommer de fortsätta den trend de haft, de kommer överreglera vilket kommer vara negativt för ekonomin och göra det ännu svårare för de att ta sig ur. Submerging markets - och värre blir det.
Prenumerera på:
Inlägg (Atom)
